הפדרל ריזרב האמריקאי משאיר את הריבית ללא שינוי, אך חלק מקובעי המדיניות צופים העלאה השנה

הפדרל ריזרב החזיק בריבית יציבה ביום רביעי, אך קובעי המדיניות מצפים לעלייה בעלויות ההלוואות בהמשך השנה, על רקע החששות הגוברים לגבי האינפלציה שמגיעה מעל יעד שני האחוזים של הבנק המרכזי בארה"ב.

תחזיות רבעוניות חדשות הראו כי תשעה בכירים בפד צופים כעת העלאת ריבית עד סוף 2026, והצהרת מדיניות מעודכנת הסירה שפה ששימשה לסמן את הסבירות להפחתה נוספת בעלויות ההלוואות השנה.

ואכן, ההצהרה, בסימן מוקדם להשפעתו של יו"ר הפד החדש קווין ורש, הסירה כל הנחיה לגבי מהלכי ריבית עתידיים, עם מתכונת מתוקנת שפשוט הצביעה על החלטת הריבית ואישרה מחדש את כוונת הבנק המרכזי לשמור על "רזרבות רבות במערכת הבנקאית".

המסמך המקוצר, חזרה לפורמט דומה לזה שבו השתמש יו"ר הפד לשעבר אלן גרינשפן, אושר בהצבעה 12-0 פה אחד על ידי ועדת השוק הפתוח הפדרלית של הבנק המרכזי.

ההצהרה הראתה סימנים נוספים להשפעתו המוקדמת של וורש על הדיון כאשר הוא משתלט לאחר שמונה מוקדם יותר השנה על ידי נשיא ארה"ב דונלד טראמפ מתוך ציפייה שהוא יספק את הורדות הריבית שהנשיא דרש.

תיאור הכלכלה נגע בנושאים שהדגיש וורש, והזכיר כי "הצמיחה בפריון והשקעות הון חזקות". למרות ההכרה בכך שהאינפלציה "מוגברת ביחס ליעד שני האחוזים של הוועדה", הפיתוח הזה הוקצה בחלקו ל"זעזועים באספקה ​​שהניעו עליות מחירים במגזרים מסוימים, כולל אנרגיה".

תחזיות חדשות מראות שהאינפלציה תאט בצורה חדה בשנה הבאה, מה שיאפשר לשיעורים לחזור למקום שבו הם נמצאים כעת עד סוף 2027 ולהיחלשות מתונה עוד ב-2028.

"הוועדה תספק יציבות מחירים", נכתב בהודעה.

תשואות האוצר עלו לאחר פרסום הצהרת המדיניות והתחזיות. המניות בארה"ב ירדו בצורה מתונה בזמן שהדולר האמריקאי התגבר מול סל המטבעות. חוזים עתידיים על ריבית לטווח קצר מתמחרים כעת סיכוי גדול יותר להעלאת ריבית עד ספטמבר מאשר החזקה.

רק 18 מתוך 19 קובעי מדיניות הגישו תחזיות תעריפים עבור מה שמכונה "עלילת נקודות" שפרסם הפד, ולמרות שה"נקודה" החסרה אינה ניתנת לזיהוי, היא נמנעה ככל הנראה על ידי וורש, שנמצא רק כשלושה שבועות בתפקיד ומתח ביקורת על הסיכום הרבעוני של התחזיות הכלכליות.

ההצהרה מסמנת נקודת מפנה לא רק בהנהגה בבנק המרכזי, אלא בתחזית מדיניות מוניטרית שמאז הסתיו 2024 נועדה להפחית את עלויות האשראי מהשיעורים הגבוהים ששימשו לבלימת האינפלציה שהגיעה לשיאים של 40 שנה במהלך מגיפת ה-COVID-19.

תחזיות בקרב פקידים הראו כי ריבית הפוליסה, שנקבעה בטווח של 3.5%-3.75% מאז דצמבר האחרון, תעלה ברבע של ⁠ נקודת אחוז עד סוף השנה הנוכחית.

התחזית לאינפלציה לסוף 2026 סומנה ל-3.6% מ-2.7%, לפני שהיא תיראה ירידה ל-2.3% בשנה הבאה, כל זאת ללא עליית שיעור – בהתאם ללשון ההצהרה המייחסת מחירים גבוהים להפרעות באספקה ​​שבדרך כלל צפויות לעבור.

הצמיחה הכלכלית נרשמה ירידה קלה, כאשר שיעור האבטלה צפוי לסיים את השנה ב-4.4 אחוזים, זהה לתחזיות הפד של הפד.