השקת ה-Stratospheric IPO של SpaceX כוללת כמה אופנועים כבדים
בום הבינה המלאכותית ממוסגר בדרך כלל כתחרות מכשילה בין קומץ קטן של חברות טכנולוגיה חזקות. זה מדויק, אבל זה גם מתעלם מדינמיקה הרבה יותר עדינה, מוזרה ומדאיגה: כלומר, שאותן חברות שמתחרות לבנות ולשלוט על עתיד הבינה המלאכותית בו זמנית גורמות זו לזו.
הביקוש העצום למחשוב ואנרגיה ממפתחי בינה מלאכותית כמו OpenAI, Anthropic וגוגל אילץ את החברות הללו לקנות ולהחכיר משאבים מהמתחרים שלהן לשעבר, ויצרו רשת מבולגנת של תלות הדדית בפרופורציות פון ביסמרק. זה גם הביא לרשת מורכבת של הסדרים מעגליים להרוויח כסף. הנפוץ ביותר הוא בערך כך: חברה A רוכשת שבבי בינה מלאכותית מחברה ב', אשר משקיעה לאחר מכן בחברה א' כדי לתדלק את מאמצי הבינה המלאכותית שלה, להגביר את תוכניות הרחבת מרכז הנתונים שלה ולתדלק את הביקוש שלה לשבבים של חברה ב'. קרוסלת ההון מסתובבת משם והלאה.
בשנתיים האחרונות, Nvidia הייתה במוקד של הרשת המתפתחת ללא הרף של יצירת עסקאות מעגליות, שבאה לשבש את תעשיית הבינה המלאכותית. יחידות העיבוד הגרפיות (GPUs) של יצרנית השבבים היו – וממשיכה להיות – אבן הבניין היקרה ביותר בתנופת הבינה המלאכותית. היא גם משקיעה רבות בסטארטאפים של בינה מלאכותית כמו OpenAI ו-xAI של אילון מאסק, שנרכשה על ידי SpaceX בפברואר. אז בעוד שמעבדות הבינה המלאכותית רוכשות שבבי בינה מלאכותית מ-Nvidia, זו האחרונה מחזירה את הטוב על ידי מימון בניית מרכזי הנתונים האדירים המאכלסים את השבבים ובסופו של דבר מפעילים מודלים כמו ChatGPT ו-Grok.
בנובמבר, זה היה הכריז שאנתרופיק תשלם 30 מיליארד דולר עבור גישה מורחבת ל-Azure, זרוע מחשוב הענן של מיקרוסופט, המופעלת על ידי יחידות עיבוד גרפיות (GPU) מתוצרת Nvidia. Nvidia ומיקרוסופט, בתורן, אמרו שהן ישקיעו עד 10 מיליארד דולר ועד 5 מיליארד דולר באנתרופיק, בהתאמה. (רואים את המעגליות?) המחשוב הנוסף עזר לאנתרופיק לעמוד בביקוש מעסקים המשתמשים בכלים הארגוניים הפופולריים שלה וממפתחים המשתמשים בעוזר הקידוד הפופולרי שלה, Claude Code. זה כבש את OpenAI בחודש שעבר את סטארט-אפ בינה מלאכותית בעלת הערך הגבוה ביותר בעולם.
בלומברג פרסם א גרפיקה מועילה בינואר, המדמיין את רשת העסקאות המעגליות הנרקמות ברחבי תעשיית הבינה המלאכותית. אבל מספר הסכמים כאלה המשיך לגדול מאז אותה תקופה. במרץ, למשל, אמזון התחייבה ל-OpenAI כ-50 מיליארד דולר כחלק מסבב הגיוס האחרון של יצרנית ChatGPT, בעוד ש-OpenAI אמרה כי תשקיע 100 מיליארד דולר נוספים בשותפות הקיימת שלה עם Amazon Web Services (AWS), עסקי מחשוב הענן של אמזון. מאחורי הקלעים, Nvidia מוכרת שבבי בינה מלאכותית הן לאמזון והן ל-OpenAI, ושולבת את ההון של כל שלוש החברות.
אתה מבין את הרעיון.
יסודות של חול?
מנהיגי טכנולוגיה נוטים לטעון שהמעגליות המתפתחת המתפרסת על פני הענף היא מעגל טוב שמועיל לכולם. אבל הספקנים רואים חבל שמתהדק סביב המגזר הטכנולוגי, ואולי אפילו סביב הגרון של הכלכלה האמריקאית עצמה.
חברות שמניעות את תנופת הבינה המלאכותית, כמו OpenAI ו-Anthropic, עדיין לא הפכו לרווחיות, והזינוק בהשקעות ברחבי התעשייה בשנים האחרונות היה מאוד הימור שהטכנולוגיה תספק על הצמיחה הפיננסית שהחברות הבטיחו. החשש הוא שככל שהחברות הללו משתלבות זו בזו, ומתעלות כסף הלוך ושוב לטכנולוגיה שעדיין לא העניקה ערך אמיתי לעסקים, הסיכוי לאסון פיננסי גדל.
אם הביקוש לבינה מלאכותית לא יצליח להמריא באופן שאנשים כמו סם אלטמן, דריו אמודיי ואילון מאסק צופים שתהיה, רבים מאותם מרכזי נתונים עצומים שנבנו במהלך השנים האחרונות יהפכו לפתע חסרי תועלת. מעבדות הבינה המלאכותית לא יוכלו לפתע לשלם את החשבונות שלהן לחברות המספקות להן שבבים ומחשבים; ומכיוון שאותן חברות היו התומכים העיקריים של שאר התעשייה, הבניין כולו עלול להתפורר – מזהירים ספקנים – לתוך בסיס החול שעליו הוא נבנה.
להשפעה הכלכלית של קריסה כזו עשויות להיות השלכות הרבה מעבר לעמק הסיליקון עצמו. ההשקעות הפורחות בחברות הטכנולוגיה המניעות את מירוץ הבינה המלאכותית בשנים האחרונות הפכו למניע פיננסי חשוב עבור כלכלת ארה"ב עצמה, ועוזרות לחזק את התמ"ג של המדינה בתקופה שבה היא נלחמת ברוח הנגדית הנובעת מהאינפלציה והמכסים. מיליוני הביטחון הפיננסי של אמריקאים קשור גם ישירות להון של תעשיית הטכנולוגיה באמצעות כלי רכב פיננסיים נפוצים כמו תוכניות 401(k).
טיל ההנפקה של SpaceX
ביום חמישי, SpaceX – המכונה רשמית Space Exploration Technologies Corp. – הודיעה על סיום מחיר ההנפקה הראשונית המיוחלת שלה (IPO) של $135 למניה. זוהי ללא ספק ההנפקה הגדולה בהיסטוריה והטביעה רשמית את מאסק, המייסד והמנכ"ל שלה, כטריליונר הראשון בעולם.
SpaceX כנראה ידועה בעיקר כיצרנית של רקטות ולוויינים (Starlink היא חברת בת), אבל היא גם הפכה לכוח מרכזי בתעשיית הבינה המלאכותית באמצעות תשתית מרכז הנתונים שלה. היא מוכרת את המחשוב שנוצר על ידי מרכזי הנתונים הללו לכמה מהחברות שאמורות להתחרות ב-xAI.
למשל, אנתרופי הכריז בחודש שעבר היא הסכימה לשלם 1.25 מיליארד דולר לחודש כדי לגשת למרכז הנתונים Colossus 1 של SpaceX, הממוקם בממפיס, טנסי, שנחשב על ידי SpaceX כ"מחשב העל הגדול בעולם בינה מלאכותית". באמצעות העסקה, אנתרופיק אמרה שהיא תקבל גישה ל-300 מגה וואט של חשמל המופעל על ידי 220,000 GPUs של Nvidia. ובשבוע שעבר, SpaceX אמרה שהיא חתמה על הסכם רב שנתי עם גוגל, שבאמצעותו תשלם גוגל 920 מיליון דולר לחודש עבור מחשוב להפעלת מאמצי הבינה המלאכותית שלה. (שיתוף הפעולה צפוי להתחיל באוקטובר ולהימשך עד יולי 2029.)
בינתיים, אנתרופיק וגוגל מעמיקות את הקשרים הפיננסיים שלהן: באפריל, גוגל אמרה שהיא תעשה להשקיע עד 40 מיליארד דולר ב-Anthropic, שהתגרה לאחרונה ב-Mythos, דגם שהיה כביכול חזק מכדי לפרסם אותו בפומבי. ולפי א דִוּוּחַ פורסם ביום חמישי על ידי המידעאנתרופיק גם מתקדמת עם תוכניות לשכור מרכזי נתונים ממספר חברות אמריקאיות, כשגוגל עשויה להיכנס בתור ערבה.
Nvidia, אמזון, גוגל וענקיות הטכנולוגיה האחרות שמספקות לסטארט-אפים חדשים בינה מלאכותית כוח מחשוב מכונה לעתים קרובות חברות "מבחר ואתים" של בום הבינה המלאכותית, בהתייחס לתעשייה שהרוויחה מחלומותיהם של כורים על עושר במהלך הבהלה לזהב בקליפורניה. רובם המכריע של הכורים לא פגעו בזהב, אבל אלו שסיפקו את הקטרים והאתים הרוויחו מהטירוף הרחב יותר של ספקולציות ותאוות בצע. על ידי השקעה בתשתית מרכז הנתונים שלה וביצוע עסקאות משתלמות עם גוגל ואנתרופיק, SpaceX מנסה בבירור להפוך לחברת בחירה דומיננטית במירוץ הבינה המלאכותית.
הרבה מההתרגשות המוקדמת של המשקיעים בהנפקה של SpaceX נבעה מהבטחתו של מאסק לבנות מרכזי נתונים בחלל, המופעלים על ידי אספקה בלתי מוגבלת של אנרגיה סולארית. זהו סוג של חזון עתידני – יחד עם המטרה של מאסק ליישב את מאדים – שמושך משקיעים רבים שמאמינים (לא באופן בלתי סביר) ביכולתו לקיים הבטחות שנשמעות בלתי אפשריות. אבל נותר גם לראות אם מרכזי נתונים בחלל ניתנים להשגה מבחינה טכנית. יחד עם חוסר הוודאות של עתיד תעשיית הבינה המלאכותית שאליה ספייס אקס תפסה את הונה, המניות שלה מתחילות להיראות כמו השקעה מסוכנת יותר ממה שהזינוק הראשוני שלה מרמז על השוק.
כן, לטיל שהוא הערכת השווי של SpaceX יש את צמד המנועים של גוגל ואנתרופיק – שניים מה-MVP של בום הבינה המלאכותית – המניעים אותו. אבל המעגליות של היחסים בין החברות הללו הופכת את כל המצבים שלהן למעורערים יותר ממה שהם עשויים להיראות בתחילה. אם הרקטה תתרסק בחזרה לכדור הארץ, היא עלולה להביא איתה הרבה יותר מגוגל ואנתרופיק.