דוחות אל על ל-2025: צניחה ברווחים לצד עליות במניה בבורסה בתל אביב

תמונת מצב המסחר והרקע לחברה חברת אל על נתיבי אוויר לישראל, חברת התעופה הלאומית והגדולה בארץ, מציגה תמונה עסקית מורכבת בסיכום שנת 2025. החברה, אשר מנוהלת מנמל התעופה בן-גוריון ונמצאת בשליטת חברת "כנפי נשרים תעופה" של אלי רוזנברג, רושמת כעת במסחר בבורסה לניירות ערך בתל אביב (מניה מספר 1087824) מגמה חיובית. המניה זינקה ב-3.05% לשער רציף של 1,622 אגורות (תוספת של 48 אגורות), כשהיא מרכזת נפח מסחר ער של למעלה מ-10.3 מיליון שקלים. במהלך יום המסחר נע השער בין שפל של 1,549 אגורות לשיא של 1,630 אגורות, נתונים שעדיין רחוקים משיא 52 השבועות שעומד על 1,820 אגורות.

שורת הרווח סופגת פגיעה למרות האופטימיות המסוימת במסחר, הדוחות הכספיים חושפים מציאות מאתגרת בהרבה. שנת 2025 נחתמה עם ירידה דרמטית של 25% ברווח הנקי, שהסתכם ב-410 מיליון דולר – פער שלילי של 135 מיליון דולר לעומת השנה הקודמת. הרבעון הרביעי היה נקודת התורפה המרכזית, ובו צלל הרווח הנקי ל-46 מיליון דולר בלבד, לעומת 130 מיליון דולר שהציגה החברה באותו רבעון בשנת 2024.

השפעות המצב הביטחוני והתחרות הגוברת הצמצום ברווחיות לא קרה בוואקום. פעילות התעופה הישראלית ספגה השנה חבטות קשות על רקע המלחמה בעזה וההסלמה מול איראן. במקביל, הנתח של אל על בשוק המקומי, שזינק ב-2024, החל להישחק. חזרתן ההדרגתית של חברות התעופה הזרות לפעילות בישראל במהלך המחצית השנייה של השנה נגסה בדומיננטיות של החברה בנתב"ג. בצד ההכנסות, אל על רשמה צמיחה אפסית כמעט של 1% בשנה כולה, עם מחזור של 3.48 מיליארד דולר – נתון שהושפע בין היתר מהאטה ניכרת בפעילות הטסת המטענים. הכנסות הרבעון הרביעי דרכו במקום ועמדו על 852 מיליון דולר.

התרחבות בצי המטוסים וגידול במספר הנוסעים אבל הנתונים הפיננסיים לא מספרים את כל הסיפור, וברמה התפעולית אל על ממשיכה לצמוח. חרף התחרות והמלחמה, החברה הצליחה להגדיל את תנועת הנוסעים שלה מ-6.6 מיליון בשנת 2024 ל-6.9 מיליון נוסעים השנה. המבט של הנהלת החברה מופנה קדימה, עם תוכנית שאפתנית להצטיידות. בשנה הקרובה צפויה אל על לקלוט חמישה מטוסים נוספים, בהם שני מטוסי בואינג 737, מטוס בואינג 777 אחד ומטוס דרימליינר (787) נוסף. מהלך זה ירחיב את הצי הכולל של החברה ל-55 כלי טיס. ההרכב הסופי יכלול 26 מטוסי בואינג צרי-גוף, 18 מטוסי 787, שישה מטוסי 777, ולצידם עוד חמישה מטוסים חכורים במתכונת של חכירה רטובה (ACMI).