הפד האמריקאי מחזיק בריבית למרות כמה חילוקי דעות כאשר האינפלציה נמשכת
הבנק הפדרלי האמריקני הותיר את ריבית המפתח שלו ללא שינוי ביום רביעי, למרות ששלושה פקידים התנגדו בעד ריבית גבוהה יותר כאשר הבנק המרכזי נאבק כיצד להתמודד עם אינפלציה גבוהה מתמשכת.
הוועדה לקביעת הריבית של הפד הגיעה להחלטתה לאחר יומיים של דיונים, שסימנה את הפגישה החמישית ברציפות שבה נשמר הריבית בנצ'מרק סביב 3.6%.
כמה כלכלנים ואנליסטים בוול סטריט חזו שהפד יעלה את הריבית שלו ברבע נקודה. אבל אף על פי שניתן לראות את ההחלטה להיענות כחדשות טובות עבור הצרכנים, ייתכן שהם לא ירגישו הקלה רבה עם שיעור כרטיס האשראי הממוצע עדיין קרוב ל-20% ושיעורי המשכנתא הגבוהים ביותר מאז אוגוסט האחרון.
האינפלציה תקועה מעל היעד של 2% של הבנק המרכזי כבר יותר מחמש שנים. מלחמת איראן יצרה אי ודאות לגבי התחזית הכלכלית והביאה לעלייה במחירי האנרגיה, הגבירה את הלחץ האינפלציוני ויצרה מחלוקת עבור קובעי המדיניות של הפד.
בנוסף, סכומי הכסף העצומים שמוציאות חברות טכנולוגיה על בינה מלאכותית הן מניעות את הייצור והן הביאו לעליית מחירים עבור פריטים כמו שבבי מחשב וחשמל.
המכסים של הנשיא דונלד טראמפ על סחורות זרות מוסיפים גם הם ללחצי האינפלציה.
שלושת הפקידים שהתנגדו – בת' האמק, נשיאת הבנק הפדרלי של קליבלנד; ניל קשקרי, נשיא הפד של מיניאפוליס; ולורי לוגן, נשיאת הפד של דאלאס – קראו בעבר או סימנו שהם יהיו פתוחים להעלאת תעריפים כדי להילחם במחירים גבוהים.
קבל חדשות לאומיות יומיות
קבל חדשות קנדה יומיות לתיבת הדואר הנכנס שלך, כך שלעולם לא תחמיץ את הסיפורים המובילים של היום.
"המתנגדים שולחים מסר ברור: הפד עדיין לא משוכנע שמאבק האינפלציה ניצח", אמרה סיימה שאה, אסטרטג עולמי ראשי במנהל הנכסים הראשי.
במסיבת עיתונאים בעקבות החלטת הריבית, חזר יו"ר הפד קווין וורש על מחויבותו של הפד להילחם באינפלציה. במקביל, אמר ורש, "אין לנו שרביט קסמים. זה לא משהו שנוכל לבצע תוך ימים או שבועות."
ורש אמר שהוא מברך על דיון נמרץ בישיבת הוועדה. "ביקשתי ריב משפחתי טוב וקיבלתי", אמר לכתבים במסיבת עיתונאים.
וורש, שמונה על ידי הנשיא דונלד טראמפ, ביקש להביא מספר שינויים לפד, כולל לתת לשווקים הפיננסיים פחות אותות לגבי החשיבה של הפד על שיעורי הריבית. לדבריו, הוא מאמין שההתאפקות היא גורם לכך ששוק האג"ח דוחף את התשואות בשבועות האחרונים, שכן הוא שוקל נתונים כלכליים חדשים. התשואה על האוצר ל-10 שנים עלתה מכ-4.50% באמצע יוני ל-4.64% ממש לפני החלטת הריבית של הפד.
השוק "לומד לשחק בכדור ולא בשופט", אמר ורש.
בכניסה ליום רביעי, סוחרים בוול סטריט ראו סיכוי של 33% שהפד יפרסם העלאת ריבית, למרות שרובם ציפו שקובעי המדיניות יתעכבו, לא ששים להסתכן בשיבוש השווקים הפיננסיים. אבל הם נותנים סיכוי של 55% להעלאת ריבית בספטמבר, על פי נתונים מ-CME.
טראמפ, אשר לחץ בהתמדה על הפד להוריד את הריבית, הביע תמיכה בוורש. "הוא פנטסטי. הוא בחור מבריק. חכם. אני יודע שהוא ישמח לראות ריביות נמוכות יותר, אבל יש לו דירקטוריון וזה דירקטוריון פוליטי והם רוצים לשמור על ריבית", אמר טראמפ לכתבים.
פקידי הפד ככל הנראה רוצים לראות נתונים כלכליים נוספים לפני שינוי שיעור המדד. ביום חמישי, מחלקת המסחר מציגה מבט ראשון על הצמיחה הכלכלית באפריל-יוני, והיא גם תפרסם את מדד האינפלציה המועדף על הפד – מדד המחירים לצריכה אישית (PCE) – לחודש יוני.
הוספת אי ודאות לתהליך קבלת ההחלטות של הפד היא האלימות הגואה באיראן. מחיר הנפט עלה לזמן קצר על פני 100 דולר לחבית בשבוע שעבר בעקבות התגברות הלחימה. מאז היא התיישבה על התקווה שארצות הברית ואיראן יוכלו למצוא דרך להפחית את המתיחות.
עם זאת, בתחילת יום רביעי, ירדן יירטה טילים ששוגרו מאיראן שעות ספורות לאחר שהצבא האמריקני אמר כי הוא הפיל מטח איראני נוסף ששוגר נגד כוחות אמריקאים במזרח התיכון, וסיים הפסקה קצרה בלחימה.
לאחר התקפות ארה"ב וישראל ב-28 בפברואר, סגרה איראן את מיצר הורמוז – דרכו עוברים חמישית מהנפט והגז הטבעי בעולם. זה גרם לשיבוש הגדול ביותר באספקת הנפט בהיסטוריה והביא לעלייה במחירי האנרגיה. מאז הם קפצו מעלה ומטה בהתאם למצב המשתנה ללא הרף של הסכסוך והמשא ומתן להסלמה, אבל העלות הממוצעת לחבית היא 10 עד 15 דולר יותר היום מאשר בנקודה זו בשנה שעברה.
האינפלציה חרגה מהיעד של 2% של הפד מאז תחילת 2021, כאשר כלכלת ארה"ב התחממה יתר על המידה כשהיא שאגה בחזרה מהנעילות של COVID-19. האינפלציה הגיעה לשיא של קצת יותר מ-9% באמצע 2022 והחלה לרדת לנוכח 11 העלאות ריבית של הפד ב-2022 וב-2023. אבל ההתקדמות פחות או יותר נעצרה.
אינפלציית הליבה כביכול – שאינה כוללת מחירי מזון ואנרגיה תנודתיים – התקררה ביוני, בין היתר בגלל שדמי השכירות של הדירות לא עולים במהירות כמו שהיו. וגם ירידה זמנית במחירי הבנזין בחודש שעבר סייעה לבלום את האינפלציה הכוללת.
אבל כמה קובעי מדיניות של הפד טוענים שהפד יצטרך להעלות את הריבית כדי להחזיר את האינפלציה ליעד של 2%.
"להביט בחומרה באינפלציה עד שהיא נמסה לפני המבט הקמל שלנו אינה אופציה", אמר כריסטופר וולר, חבר משפיע במועצת המנהלים של הפד, בנאום החודש.
כותבי AP ג'וש בוק ודמיאן טרויס תרמו לסיפור הזה.
© 2026 העיתונות הקנדית